达飞集团（CMA CGM）近期公布了2025年第三季度业绩报告。第三季度营收为140.42亿美元，同比下降11.3%；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为29.55亿美元，同比下降40.5%；净利润为7.49亿美元，同比下滑72.6%。尽管短期财务表现受到压力，但在运力调配、多式联运和脱碳转型方面，集团的步伐并未放缓。此外，在全球若干战略市场，达飞正在推进一系列落地投资和新船订单。

达飞管理层将业绩波动归因于地缘政治和贸易政策的不确定性，这种宏观环境对运价产生了明显的抑制作用。尽管如此，达飞海运在货量端表现出一定的韧性：2025年第三季度货量达到617万TEU，同比增长约2.3%，单箱平均收入为1,452美元，同比下降约19%。海运板块当季营收为89.64亿美元，EBITDA为22.28亿美元；前三季度累计营收为404.7亿美元，EBITDA为83.2亿美元。

在业务结构上，达飞的物流板块受到汽车市场的疲软影响，第三季度营收为45.78亿美元，EBITDA为4.28亿美元，出现不同程度的下降；但空运、港口码头和其他业务表现出色，季度营收同比增长55%至12.18亿美元，EBITDA同比大幅增长近一倍至2.99亿美元。达飞集团董事长兼首席执行官鲁道夫·萨德在财报中表示，尽管未来数月可能面临运力上升和需求减弱的挑战，达飞将以长期视角和对客户的持续承诺进行灵活调整。

在中长期发展方面，达飞在全球关键港口和运输节点的投入明显加速。在印度，集团已决定在科钦船厂订造6艘1,700TEU的LNG双燃料集装箱船，计划在2029年至2031年分批交付；同时，承诺在2025年底前招聘1,000名印度海员，并在2026年再增聘500名，以增强当地海事人力和运营能力。在中东，达飞与RSGT签署合资协议，参与吉达4号码头的建设与运营，夯实其在沙特的港口布局；在德国，达飞宣布收购EUROGATE汉堡集装箱码头20%股权，支持码头现代化扩建项目，将年吞吐能力由400万TEU提升至600万TEU，巩固汉堡作为北欧重要航运枢纽的地位。

同时，达飞在欧洲的多式联运能力也在扩张：收购英国铁路运营商Freightliner UK Intermodal Logistics将有助于推动货运从公路向铁路转移，支持脱碳与效率目标。在法国，达飞计划注册10艘24,000TEU级LNG双燃料超大型集装箱船，预计自2026年起交付并部署于亚欧主航线，常规挂靠勒阿弗尔与敦刻尔；集团还宣布将在法国招聘135名海员，并在过去五年对法国市场累计投入约140亿欧元，重点围绕脱碳、创新与内河运输布局。在物流与区域并购方面，CEVA Logistics完成了对土耳其Borusan Logistics的并购，进一步巩固了土耳其合同物流市场地位；在空运端，始终补强机队，最近接收第5架波音B777F，并计划从2027年起引入8架A350F以降低碳足迹。

在脱碳转型和船队规模方面，达飞将2050年实现净零排放作为长期目标，并通过低碳船舶下单、燃料多元化及内陆与内河运输的强化来推进减排路径。数据显示，达飞目前运营约706艘集装箱船，运力约408.2万TEU，在全球班轮公司排名中位列第三；集团自有船347艘，租入船359艘，另有128艘新船订单在建，合计约171.3万TEU，为其在运力管理和未来增长提供了基础。

总体而言，尽管在短期业绩方面面临运价和利润下行的压力，但通过加码港口投资、扩展多式联运、推进船队绿色化和强化物流与空运能力，达飞正在积极寻找新的增长机会。