受美元走软带动进口商品价格下降，巴西零售业今年3月继续保持增长势头。巴西地理统计研究所（IBGE）于5月13日公布的月度贸易调查数据显示，巴西零售业在2月至3月期间环比增长0.5%，实现连续第三个月增长，并创下历史最高水平。目前，零售规模已较2020年2月疫情前水平高出12.5%。

与去年同期相比，今年3月巴西零售销售量增长4%；过去12个月累计增长1.8%。IBGE分析师克里斯蒂亚诺·桑托斯表示，自2025年10月以来，巴西零售业整体呈现持续上升趋势，虽然去年12月曾短暂下滑0.3%，但并未改变整体增长态势。

在IBGE统计的八大零售类别中，有五个行业在3月实现增长。其中，办公设备、IT及通信产品销售增长最为明显，达到5.7%；燃料和润滑油增长2.9%；其他个人及家庭用品增长2.9%；书籍、报刊、杂志及文具增长0.7%；药品、医疗用品、矫形产品和香水增长0.1%。

与此同时，部分行业则出现回落。家具和家电销售下降0.9%；大型超市、超市、食品、饮料和烟草类销售下降1.4%；纺织品、服装及鞋类销售则基本持平。

分析认为，办公设备和IT产品销售大幅增长，与美元兑雷亚尔汇率走低密切相关。今年3月，美元平均汇率约为1美元兑5.23雷亚尔，而去年同期为5.75雷亚尔。桑托斯指出，企业利用美元贬值机会增加进口库存，并通过促销活动刺激销售，从而推动了相关商品销量增长。

尽管中东局势持续紧张推高国际油价，巴西燃料和润滑油销售量仍增长2.9%。分析人士表示，这意味着市场需求依然保持稳定。同时，受价格上涨影响，该行业3月营业收入同比增长11.4%。

不过，占巴西零售业总量一半以上的大型超市及食品饮料行业销售出现下降，主要原因在于通胀压力持续抑制居民消费能力。自2月底中东冲突升级以来，国际油价上涨进一步推高食品和燃料成本，对消费者预算形成压力。

尽管如此，巴西就业市场依然保持强劲，加之部分刺激消费措施实施，为零售业提供了一定支撑，即便当前利率仍处于高位。近期，巴西央行已将基准利率（Selic）下调至14.5%，但同时表示，未来货币政策仍需根据新的经济数据保持谨慎调整。

如果将汽车、摩托车、零配件、建筑材料以及食品批发等领域纳入统计范围，3月巴西广义零售贸易销售量环比增长0.3%，过去12个月累计增长0.2%，整体规模较疫情前水平高出8.2%。