根据本周四（12日）巴西地理统计研究所（IBGE）发布的数据显示，巴西全国消费者物价指数（IPCA）从1月份的0.33%上升至2月份的0.7%，创下自2025年2月（+1.31%）以来的最高水平。预计如果油价继续保持高压状态，今年巴西的通胀率将大幅上涨。

据巴西国家通讯社报道，2月份，教育类价格上涨最为显著，达到5.21%，主要受学校和课程费用年度调整的影响。此外，交通类价格也有所上涨，这两个类别共占当月通胀率上涨的66%。

今年以来，IPCA累计上涨1.03%，过去12个月的平均涨幅为3.81%，低于前12个月的4.44%，仍在政府设定的最高容忍区间内。

IBGE研究经理费尔南多·贡萨尔维斯（Fernando Gonçalves）解释称，尽管通胀率较前几个月有所提高，但这是自2020年2月以来2月份增幅最低的一次。

“去年2月，IPCA增幅为1.31%，主要受住房板块的压力推动，原因是伊泰普能源奖励计划（Itaipu Bonus）的结束，而该计划在2026年并未结束。”他说。

根据IBGE的数据，教育板块约占2月IPCA增幅的44%。在这些中，常规课程价格上涨最为显著（+6.2%），主要是受到学年开始时常规调整的影响。

在交通运输类商品中，机票价格上涨了11.4%，这一涨幅值得关注。此外，自愿性车辆保险（+5.62%）、汽车维修（+1.22%）和城市公交票价（+1.14%）也有所上涨。

食品和饮料价格在2月份上涨了0.26%，其中家庭食品价格上涨0.23%，较上月的0.1%有所增长。价格上涨最为明显的商品包括巴西莓（+25.29%）、卡里奥卡豆（+11.73%）、鸡蛋（+4.55%）和肉类（+0.58%）。而价格下降最为明显的商品包括水果（-2.78%）、豆油（-2.62%）、大米（-2.36%）和咖啡粉（-1.20%）。

燃料行业的IPCA下跌了0.47%，其中汽油（-0.61%）和车用天然气（-3.10%）的价格下降，而乙醇（+0.55%）和柴油（+0.23%）的价格上涨。

根据巴西《EXAME》杂志报道，由于中东危机，国际油价剧烈波动，本周曾一度飙升至近120美元一桶。巴西金融公司BTG Pactual的报告预测了不同油价对IPCA的影响。

在基准情景下，假设油价每桶65美元，2026年IPCA将达到4.1%，而2027年为3.8%。在这种情况下，通胀率仍相对接近目标水平。

如果油价上涨至每桶80美元，2026年通胀率将升至4.7%，主要反映出燃料和运输成本的直接上涨压力。2027年，通胀率将为3.9%。

在油价压力最大的情景下，假设油价每桶100美元，2026年通胀率将升至5.4%，表明大宗商品冲击将强烈传导至国内价格。2027年，IPCA将维持在4.2%的高位。

“问题在于冲突的规模和持续时间。我们已经知道相关数据。现在的问题是，这种现象究竟会持续多久。”BTG Pactual研究员兼FGV IBRE副研究员塞缪尔·佩索阿（Samuel Pessôa）表示。

咨询公司Tendências的合伙人兼高级经济学家西尔维奥·坎波斯·内托（Silvio Campos Neto）也持有相同观点。冲突的持续时间尚不明确，这使得预测变得更加困难。“但越来越明显的是，这场冲突不会在短期内结束，尤其如果其目标如人们所讨论的那样，即伊朗政权更迭。”他说。