5月15日，巴西两大食品行业领军企业Marfrig与BRF宣布达成合并协议，Marfrig将收购BRF的全部已发行股份，新合并的实体命名为MBRF。合并后的新公司预计年营收达1520亿雷亚尔（约290亿美元），业务覆盖117个国家，员工超过1.3万人，年产能超过800万吨，成为南半球最大的综合性蛋白质生产集团。

此次合并旨在深度整合双方优势资源，建立从牧场到餐桌的全产业链闭环。Marfrig作为全球第二大牛肉出口商，主营牛肉、皮革和宠物食品；BRF以禽肉和猪肉加工闻名，拥有Sadia、Perdigão等国民品牌。合并后的MBRF将构建“牛-猪-禽”三足鼎立的蛋白质矩阵，产品线延伸至预制菜、速冻食品等高附加值领域。

通过股权置换，BRF股东每持1股可换取0.8521股Marfrig新股，双方承诺向股东共分配60.2亿雷亚尔股息（BRF分配35.2亿，Marfrig分配25亿）。

借助Marfrig在北美、南美的牧场网络和BRF在中东、亚洲的加工厂布局，MBRF的全球化战略呈现多维突破。其品牌矩阵包括Sadia（中东及非洲速冻品牌市占率第一）、Perdigão（巴西家禽市场领导者）、Qualy（高端冷鲜肉品牌）等，具备在Halal认证、Kosher认证等市场的独特优势。

这种跨地域、跨品类的协同效应已带来量化成果：通过供应链整合、联合采购和交叉销售，预计首年可实现4-5亿雷亚尔协同收益，中长期目标达8.05亿雷亚尔/年。在物流方面，合并后可通过Marfrig的港口冷链设施优化BRF的出口路径，预计每年可节省超过2亿雷亚尔成本。

面对全球通胀压力和消费市场分化，MBRF董事会主席马科斯·莫利纳表示：“这是为构建抗风险能力而进行的必要选择。”数据显示，2022年巴西肉类出口受到饲料价格上涨的影响，行业平均利润率下降至4.7%。合并后，MBRF将共享研发中心、分销渠道和大宗商品对冲机制，预计可使运营成本降低3-5个百分点。

尽管合并带来显著经济效益，但新实体在巴西牛肉市场的份额将超过34%，在禽肉领域达到29%，引起反垄断机构CADE的关注。分析人士指出，MBRF可能需要剥离部分区域品牌以通过审查。此外，如何平衡Marfrig的B2B出口和BRF的B2C零售商业模式，将是管理层长期关注的问题。