由于中国对美国货物加征更高的关税，中国正在寻求包括巴西在内的替代供应国。2025年1月至4月，受益于中国的大量采购，巴西谷物运输量同比增长了9%。

忠进了解到，根据美国农业部（USDA）的估算，巴西大豆产量同比增长了9%，支撑了出口量的增加。受收获时间延迟影响，1月的运输量较为疲软，但从2月开始，运输量迅速增加，导致船只排队加剧。大豆占巴西谷物运输总量的71%，而玉米占27%。

中国是全球以及巴西谷物运输的重要进口国，分别占全球和巴西运输总量的25%和53%。由于巴西谷物价格较低，过去10年间中国逐渐增加对巴西谷物的采购，减少了来自美国的进口。自2025年3月以来，由于美国谷物的进口关税上调了125个百分点，导致中美之间的谷物运输量下降。目前，中美之间的谷物运输量同比减少了54%，而中巴之间的运输量同比增长了9%。

巴西谷物出口量的增长对巴拿马型船的需求带来了积极影响，2024年，该船型承担了82%的谷物货物运输量。尽管谷物货物仅占该船型运输量的9%，却占其吨海里数需求的19%。然而，波罗的海巴拿马型指数仍在下跌，今年截至目前已同比下跌35%。

虽然巴拿马型船的装载量有所增加，但由于煤炭和谷物总运输量下降，不同船型之间的竞争加剧并压低了运价。

展望未来，美国农业部预计巴西玉米收成将在今年同比增长6%，进一步对出口产生积极影响。巴西的第二大作物玉米将于6月开始收割和出口，目前良好的天气条件有利于产量。

在供应充足和中美贸易战的背景下，今年巴西谷物运输的前景大致向好。然而，中国即将开始的谷物收获可能为全球谷物运输的整体强势带来下行风险。中国制定了增加本国谷物产量、减少进口依赖的目标，若这些目标成功实现，可能影响其对外谷物进口需求。