对于金融科技公司来说，2022年无疑是一场噩梦。美联储的货币紧缩政策，彻底改变了这些企业的增长前景，并对其市场价值造成冲击。截至22日，巴西圣保罗证交所IBOVESPA指数录得年化3.5%的增长，但七家巴西金融科技公司股价则下跌了37%至68%，损失金额达426亿美元。

受各种不确定因素的影响，金融科技公司在2023年可能继续遇冷，如果美国经济真的出现衰退的话，这些企业的股价可能还会进一步下降。

调查显示，巴西大型的金融科技公司中，受冲击最严重的是PagSeguro，周四（22日）收盘时，其市值累计下跌了68.08%。情况最好的要算数字银行Banco Pan，其股价的回撤幅度为36.94%。

Nubank的估计今年以来已经累计下跌了58.85%，当年在纽约证券交易所上市时，其市值曾一度超过巴西最大的传统银行伊塔乌联合银行。如今，伊塔乌的市值为434.5亿美元，Nubank的市值则缩水到179.9亿美元。

咨询公司Spiralem的合伙人布鲁诺·迪尼斯（Bruno Diniz）分析说，当对宏观经济形势的风险认知发生变化时，投资者会放弃风险较高的行业，转而投向更为传统的行业，甚至转向固定收益产品，“在这种情况下，投资者不会有太大的区分，将所有的金融技术企业都归入一类当中。”

Kínitro Capital的股票分析师卢卡斯·里贝罗（Lucas Ribeiro）认为，在经历了一段快速发展期后，金融科技公司正在经历逆风逆水的困境，“这些企业积极扩张战略所需的资金支持已经不存在了，因此，它们需要更关注盈利能力，资本保全和理性经营。”

在这方面有个很好的实例，由传统银行布拉德斯科和巴西银行控股的支付企业Cielo，在经历几年的股价下跌后，2022年成功反转，股票价格上涨了122.37%，但支付类的金融科技公司Stone的股价下跌了45.20%，PagSeguro的估计则缩水了68.08%。

迪尼斯表示，创建之初，许多金融科技公司拥有较好客户体验等差异化因素，但随着传统银行在这方面调整业务，迎头赶上，这一差距已经在不断缩小。

对于那些从事信贷业务的金融科技公司来说，影响其公司市值的另一个因素，就是违约率的恶化超过预期，这种情况已经在不同程度上影响到了整个市场。里贝罗认为，在这方面，Nubank表现良好，企业感受到违约增加后，已经开始减缓放贷的速度，在风险管理方面“让最悲观的人都感到惊讶”。