红海复航对杂货航运市场的影响

随着红海停火生效，苏伊士运河通航的集装箱船增多，预计将增加杂货市场的竞争，可能对普通杂货船的日租金施加一定压力。航线的恢复也可能降低项目货的吨海里需求，从而对运价产生影响。尽管航程的缩短可能释放一部分运力，但由于老旧船只的拆解和新船的交付有限，整体运力将保持稳定。目前，苏伊士运河的通航量尚未恢复到危机前的水平，船公司仍然保持谨慎态度。根据德路里的预测，杂货市场将逐步恢复，苏伊士运河航线有望在2026年上半年恢复正常运营。

杂货船面临集装箱船的竞争

如果红海航线持续恢复通航，杂货船市场将面临来自自身船队结构和集装箱船的直接竞争。航程的缩短将释放大量运力，降低吨海里需求和船舶利用率；同时，集装箱船的大规模重返苏伊士运河，可能在短期内引发港口拥堵和延缓贸易回归正常，但长期将增强集装箱运输的网络效率和综合竞争力，吸引部分适箱货源。

尽管集装箱化替代对普通杂货船板块的直接影响相对有限，因为这些货物更适合干散货船运输，但随着航线的全面恢复，集装箱运输在时效和成本上的优势可能逐步挤压杂货货源。最终影响将取决于货主对运输方式的成本与利益权衡。

在项目货领域，集装箱班轮公司也在争夺相关业务，尤其在箱位过剩时，他们通常将单件大型项目货装载于船舶中部，并使用一系列框架箱进行固定。

干散货板块也呈现类似趋势。例如维斯塔斯（Vestas）公司表示，他们经常利用灵便型和超灵便型散货船的上甲板运输轻型项目货。

根据数据显示，2023年11月开始的红海危机对普通杂货船的影响相对较小，主要因为他们对该航线的依赖程度较低。但是，苏伊士运河的全面重新开通将缩短航程、降低运输成本。随着运营的正常化，这些承运商可能需要调整服务路线、挂靠港口和船期，以恢复到危机前的运营效率。

项目货船受到红海危机影响最大，因为这些货物价值高、时效性强，需要大规模绕航。如果复航，由于航程缩短释放的运力将导致船舶利用率下降，期租租金可能面临下行压力。但从长远来看，基础设施和能源领域对项目货的持续需求将吸收运力的增长。对项目货船需求的持续性预计将使运价维持在船东的盈利水平之上。

关键影响

全面恢复苏伊士运河的使用将释放大量运力，降低吨海里需求和船舶利用率，可能导致港口拥堵、集装箱服务的激烈竞争以及运价的下行压力。航线的复航可能加剧竞争，促使一部分货物流向集装箱运输。同时，尽管项目货船可能会受到影响，但从长远来看，对能源和基础设施项目的强劲需求有望推动运价逐步回升至危机前水平。