当前的全球航运市场情况与过去的运输周期中期转变阶段相似，表面平稳，但实则暗流涌动，压力潜滋暗长。这是Veson Nautical在最新报告中强调的核心观点。

根据Veson Nautical发布的题为《解构航运周期：历史能否预示未来市场？》的白皮书，随着新船交付量增加、全球贸易增速减缓以及监管力度加大，市场正朝着运力过剩的风险方向发展。

该报告指出，“回顾历史航运周期，我们可能正处于由高点向低点过渡的中期阶段。” Veson Nautical的估值与分析副总裁、白皮书合著者Matt Freeman提醒行业，“要成功应对这种脆弱的平衡，不仅需要严格的运营计划，还需要深入理解塑造过去周期的结构模式。”

报告深入分析了海运史上数十年来反复出现的周期性模式。这些周期虽由不同的宏观经济力量推动，但遵循着相似的路径：过度扩张、运力过剩，最终走向调整。

举例来说，报告提及了2003年至2008年的“香槟超级周期”。当时，好望角型船运费率从2万美元/天飙升至近20万美元/天的高峰。这一飙升引发全球范围内的疯狂订船潮，订单簿膨胀至活跃船队的60%。

Freeman回顾道，“2008年金融危机爆发时，运价几乎一夜之间急剧下跌，而新船交付持续数年，进一步加剧了经济衰退。” 他表示，“通过审视这些历史案例，我们可以发现一些规律，这些规律能够帮助企业为市场不可避免的转变做好准备。”

报告还分析了2020年新冠疫情对航运市场的影响。尽管当年运费指数大幅上涨，但多数船东保持了运力扩张的克制，避免了大规模超额订造新船。这种谨慎的应对策略使得本轮市场波动仅表现为短期震荡，而非完全的航运结构性周期演变，这主要得益于行业参与者更为理性和自律的应对。

报告指出，新船计划交付量正逐步攀升，特别是在散货船领域，预计将在2027年至2028年达到顶峰。全球贸易增长呈现放缓趋势，世界贸易组织已将2025年的增长预测下调至2.2%，远低于2010年后的平均水平。

尽管新的环保法规可能会降低现有船队的有效运力，但忠进认为这仍不足以完全抵消新运力带来的冲击。

“这些信号表明航运业正接近转折点，下一轮变化可能即将到来，” 警告说，“市场平衡可能会保持一段时间，然后突然倾斜。”

报告最终得出结论，航运周期并非异常现象，而是可以认知和战略管理的循环模式。尽管精准预测其特定时点仍具挑战，但识别其结构和先兆信号为从业者提供了决策优势。

“在当前复杂的市场格局中，洞悉市场信号至关重要。” Freeman总结道，“审视整个周期并做出明智决策不仅是明智之举，更是必要的能力。”