巴西央行维持对2026年经济增长率为1.6%的预测。然而，在发布的货币政策报告中强调，由于中东冲突的不确定性，对国内生产总值（GDP）的预测存在更大的不确定性。

根据巴西国家通讯社报道, 巴西央行指出：“如果冲突持续，将在国内和国际上产生负面供给冲击，导致通胀上升和经济增长放缓，虽然巴西的某些部门，特别是石油部门，可能会受益。” 央行补充道：“如果区域的商品流通持续受阻，生产能力长期下降，将对价格和经济活动产生持久而显著的影响。”

巴西央行解释说：“这一预测受到以下因素影响：预期将实施紧缩的货币政策（高利率）、低程度的闲置生产要素水平、全球经济增速放缓前景，以及2025年农业增长的反弹未能持续。” 2025年，巴西GDP增长率为2.3%，所有经济部门均实现增长，但主要由农业推动。

巴西央行表示，2026年的预测考虑了近期可能提振国内需求的措施的影响，例如提高最低工资标准，以及对月收入低于5000雷亚尔的个人免税、对低于7000雷亚尔的个人减免所得税。此外，劳动力市场依然活跃，失业率下降，工资上涨。

央行的报告探讨了货币政策委员会（Copom）设定基准利率（Selic）的政策指引，并评估了近期经济发展和前景，尤其是通胀预测。

从2024年9月到2025年6月，Selic连续上调七次，然后在接下来的五次Copom会议上保持不变。经过长时间维持在15%年利率后，上周Selic下调至14.75%。鉴于中东冲突的不确定性，央行表示将在必要时重新评估降息周期。

关于通胀，巴西央行预计未来两年巴西通胀率将保持在3%中心目标之上。报告指出，截至今年年底，过去12个月累计通胀率将达到3.6%，主要由石油价格上涨驱动，并预计将在2028年第三季度回落至3.1%。在货币政策报告中，对2026年通胀率超出目标上限（4.5%）的概率从23%上升至30%。

自2025年起，通胀目标调整为连续性通胀目标，以过去12个月累计的广义消费者价格指数（IPCA）计算。如果该指数连续六个月高于或低于目标范围，则央行将视为未达成目标。通胀中心目标仍为3%，上下浮动幅度为1.5个百分点，即上限设定为4.5%，下限为1.5%。

巴西央行还略微调低了对2026年巴西经常账户赤字的预测，从600亿美元调整至580亿美元。央行在报告中指出：“由于中东冲突导致霍尔木兹海峡贸易减少，可能会对国际贸易、生产链以及全球金融状况带来影响，因此，围绕这一预测的风险和不确定性较以往更高。”

由于中东冲突导致燃油价格上涨，影响石油出口，巴西央行还上调了对贸易顺差的预测，从640亿美元调至730亿美元。此外，随着美国降低对巴西产品关税，半成品出口预计也将增加。

巴西央行也将今年巴西信贷余额增长预期从8.6%上调至9.0%。该调整主要反映了个人自由信贷和法人定向信贷表现好于预期。