巴西经济面临美国贸易保护主义带来的“逆风”。根据9月11日巴西财政部发布的报告，美国对巴西出口商品加征高额关税，预计将在2025年8月至2026年12月期间使巴西国内生产总值（GDP）相较基准情景下下降0.2个百分点。报告指出，若不采取政策干预，这一关税政策将导致约13.8万个就业岗位流失，主要集中在工业和服务业领域，同时将略微提高通胀率，给经济整体运行带来压力。

巴西财政部长费尔南多·阿达于9月16日表示，美国最近对多种巴西输美商品加征高额关税，并非出于经济考虑，而是把关税作为意识形态战争的工具。据资料显示，美国在4月对巴西钢铝产品加征10%关税，8月又追加40%，使得部分商品总税率达50%，覆盖非金属矿产、金属制品、机械设备、电子产品、家具和农产品等领域。

尽管与其他拉美国家相比，巴西受到美国关税政策的影响较小，但2024年，巴西对华出口占总出口的28%，而对美出口仅占12%。尽管如此，2024年巴西对美出口额仍约为400亿美元，占其GDP的1.8%，这意味着巴西的主要行业仍将受到美国贸易政策的影响。巴西财政部在9月11日强调，巴西政府将通过“巴西主权计划”等综合措施，如出口信贷支持、推迟税收缴纳和扩大公共采购等来减轻外部冲击，预计可将GDP损失幅度减小至0.1个百分点，稳定就业和通胀预期。

巴西经济在今年一季度表现亮眼，但随后增长放缓。数据显示，巴西一季度实际GDP按年率增长高达5.7%，消费支出一直是经济增长的主要引擎。然而，自那时起，消费支出放缓的趋势变得更加明显，例如零售业在4月、5月和6月的环比数据均出现下滑。7月的两项主要消费者信心指标同比下降，尤其是对未来预期的悲观情绪，暗示着消费支出可能进一步减少。

据9月2日巴西地理统计局（IBGE）公布的最新数据显示，2025年二季度巴西GDP增长0.4%，连续第16个季度实现正增长，达到3.2万亿雷亚尔。然而，二季度经济增速明显低于一季度的1.3%，显示经济进入了温和放缓阶段，但仍高于市场预期。服务业增长0.6%，创历史新高，成为推动整体经济增长的主要动力，其中金融保险及相关服务、信息与通信、运输和仓储表现突出。

此外，当前巴西劳动力市场仍然强劲。根据巴西地理统计局数据，7月失业率降至5.6%，低于6月的5.8%，为自2012年以来的最低水平。巴西失业人口减少至610万人，是自2013年底以来的最低值，就业人口达到创纪录的1.024亿人，就业人口比例保持在创纪录的58.8%。同时，巴西平均实际收入增长1.3%，达到3484雷亚尔。