在能源转型加速和全球贸易规则重塑的背景下，航运业正面临前所未有的不确定性，导致投资情绪持续低迷。多家船东在近期奥斯陆Nor-Shipping期间的Capital Link论坛上警告称，在环保和国际政策双重压力下，航运业正处于一个关键的拐点，极高的不确定性正在急速扼杀行业原本脆弱的投资意愿。

“目前航运业同时面临两大关键变量：能源脱碳的趋势和全球贸易规则的重塑，” Wallenius Wilhelmsen首席执行官Lasse Kristoffersen在论坛上指出，“在与客户的接触中，我们感受到最强烈的情绪是——所有人都感到不确定，而这种不确定性意味着投资步伐的停滞。”

Asyad Shipping Company首席执行官Ibrahim Al Nadhairi也表示，行业面临的最大挑战是“不可预测的不确定性”和“监管变化的高频率”，“几乎每天都有新政策出台，这种动态变化让企业难以做出长期规划。”

根据克拉克森最新数据显示，2025年前五个月，全球新船订单数量较去年同期下降近50%。地缘政治不确定性上升是造成这一局面的核心原因，导致船东对未来运价走势、贸易格局、环保监管等关键变量持观望态度，进而放缓投资步伐。

一位业内人士表示：“当前航运业投资低迷，一方面是船东对外部环境剧烈动荡的担忧，另一方面则是在航运脱碳日趋紧迫之际，行业内部对未来技术路径和政策方向缺乏明确共识。船东们不仅在担心传统燃料船舶的资产贬值风险，更对新燃料技术标准尚未统一、基础设施配套缺失充满疑虑。这种多重不确定性使得资本难以快速流入，投资行为趋于谨慎，形成了恶性循环。”

忠进了解到，今年4月，国际海事组织（IMO）通过了一项被视为“折中方案”的提案，拟设立全球首个国际航运温室气体排放定价机制。与此同时，欧盟自2024年起将航运纳入碳排放交易体系（ETS），覆盖5000总吨以上的欧盟相关航次，而FuelEU Maritime法规也自今年1月起生效。

在多重监管框架的前景下，船东们的船舶订造决策受到严重限制。Torvald Klaveness总裁Ernest Meyer指出，目前订造的船舶将在2028年至2029年之间交付，而一艘仅依赖传统燃油的船舶在2030年代中期很可能面临1000至2000万美元的中期改造成本，以适应替代燃料需求。

“特别是油轮板块，随着成品油需求的下降，那些无法适配绿色燃料的老旧船舶可能会逐步失去货源。” Meyer强调。

Kristoffersen指出，随着欧盟能源价格持续上涨，“绿色船舶”将在未来具有更强的议价能力和收益潜力，“碳效率越高的船舶，其运价优势将愈加明显。”

然而，绿色燃料的高昂成本仍是现实难题。根据S&P Global旗下Platts的数据，鹿特丹0.5%硫船用燃油在4月平均价格为每吨456.80美元，而绿色氨燃料的等效价格则高达1848.31美元，价格差距巨大。

业内人士表示：“尽管绿色航运已成为大势所趋，但高昂的燃料和改造成本是不可回避的现实。目前市场上绿色燃料的价格几乎是传统燃油的四倍，这不仅增加了运营成本，也对船东的现金流造成了巨大压力。在短期内，绿色船舶的普及还需要依赖政策补贴和行业合作。”