五月份，雷亚尔累计上涨3.82%，创下了自2009年以来月度同比涨幅纪录。在年内，雷亚尔累计上涨了14.75%。本月雷亚尔的表现在主要新兴市场货币中排名第三，仅次于俄罗斯卢布和哥伦比亚比索。

然而，雷亚尔在五月份的走势并不是一帆风顺的。由于全球投资者对中国经济以及各国加息的担忧，截至5月9日，雷亚尔一度累计下跌了4.3%。

随后，美国经济数据仍然强劲，但读数显示通胀接近峰值，缓解了市场对滞胀的担忧，为风险偏好的恢复打开了空间，这使包括新兴市场货币在内的各种资产类别受益，雷亚尔也在其中。

接下来的一个月，也就是六月份，通常美元会下跌，也就是雷亚尔通常会上涨。自2003年以来，雷亚尔在六月份有14次上涨，而下跌只有5次。6月15日将尤为重要，届时美国和巴西央行都将宣布货币政策决定，有可能改变分析家们迄今为止所描述的前景。

有经济学家认为，预期美元会走强，利率升高，增长疲软。这在理论上会给大宗商品价格带来下行压力，而商品价格的上涨是近期雷亚尔升值的原因之一。因此，从理论上来说，这种组合足以抵消雷亚尔从巴西高利率中得到的好处。

总体而言，一些分析师的观点是，今年的六月可能会比较平静。美联储理事在5月的最后一周表示，美国利率的未来两次加息不应超过50个基点。市场对加速货币紧缩的担忧降低了，对风险资产有利。

四月与五月期间给投资者带来不确定性的中国，在六月份的不确定性应该会减少。上海的封锁在两个月后结束，预计生产链将会恢复，由于中国是巴西最大的贸易伙伴和大宗商品的最大买家，因此对巴西经济也有直接和重大的影响。为遏制封锁的影响，中国还可能会出台新的刺激措施，专家对此表示乐观。

尽管巴西六月份的国际环境或许有所好转，但本地环境是不利的。随着巴西大选的临近，投资者开始密切关注主要候选人的言论。到目前为止，这些言论并不利于资本市场的良好表现。分析师认为，这些选举的消息应该会在接下来的几周内开始影响汇率。

此外，巴西的经济将会出现较大的放缓，，从历史上看，较少的增长是难以吸引资本的。如果把全球和巴西当地经济的放缓和即将举行的大选结合起来，那就意味着风险的增加。